【恒指劣質化】林本利//去年12月22日，恒指公司就改善恒指向市場諮詢意見。諮詢文件提出五項建議，包括將成份股數目增加至65至80隻，劃一權重上限至8%，增加指數整體覆蓋率，取消上市時間要求，以及保留定數量的香港公司。其實今次恒指公司提出的所謂改善建議，並不是新鮮事物，過去20多年，恒指亦嘗試作過兩次重大改革，結果只能夠短暫推升恒指，製造炒賣機會，不單未能改善恒指，反而令恒指劣質化，指數升幅落後於其他指數。
......2001年開始，內地大型國企相繼來港上市，恒指公司又搞搞新意思，2006年9月開始將大型國企（首間是建行[939]）納入恒指，並將成份股數目由33隻逐步增加至50隻。這次改動，將恒指由2006年9月的17,000多點推升至2007年10月的31,000多點，增幅近一倍。同樣好景不常，隨着中央政府在2007年11月叫停「港股直通車」，2008年10月金融海嘯席捲全球，恒指跌至10,000點水平，跌幅近七成。多隻恒指國企股股價至今仍遠低於2007年的高位。
今年9月恒指公司率先把同股不同權的阿里巴巴（9988）和小米（1810）納入成份股，吸引散戶追捧。現在提出改善恒指的建議，明顯為中概股及科技股度身訂造。若果歷史重演，結果恐怕只能短暫推升恒指。//
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